第一，多管齐下抑制外汇储备增长。要对国际收支平衡表的各个项目“减收增支”：除了抑制贸易顺差增长过快、提高外资质量外，更要把重点放在控制外债特别是短期外债数量、减少海外发行股票及融资的数量、扩大对外投资和进口、积极“藏汇于民”等方面。既要调节QFII增长节奏，也要扩大QDII能力。

　　第二，尽力扭转外汇市场供求失衡局面，设法消除人民币升值预期。国内外对人民币升值的预期持续不断，是当前外部失衡的一大症结。汇率稳定、紧缩性货币政策、保持商业银行盈利三个目标，难以同时达到。我们要加强研究，科学评估汇率政策，权衡利弊，推动汇率市场化，合理扩大浮动区间，该多升就多升、该贬就贬，避免矛盾累积。

　　第三，加大抑投资、扩消费力度。中国经济的许多问题都可以追溯到高投资，高投资也是粗放式增长的根源。只要投资高增长适度回落，许多经济问题就会迎刃而解。扩大消费关键是增强消费能力，要下真功夫纠正内部失衡，出台工资增长的硬措施，确保初次分配向劳动者倾斜、再分配向低收入者倾斜。

　　第四，强化政策的综合配套与弹性。当前是让市场机制发挥更大、更好作用的最佳时机，汇率、利率、税率可以灵活调整、加强配套。这些指标可以一个个地调，可也列出先后顺序、出台时机，准备好备选预案。总的来看，我国经济处于“收紧” 期，应采取适度的紧缩性政策，缓解流动性过剩。在政策手段选取上，不是财政政策、货币政策的双紧，而是多紧；不是猛紧，而是慢紧。

　　第五，努力保持实体经济和宏观经济的健康稳定。虚拟经济与实体经济密切相关。应借鉴我国避免亚洲金融危机的经验，1994年我国治理泡沫经济、实现软着陆，为避免危机奠定了基础。总的来看，我国经济在连续6年高增长后，总量问题是矛盾的主要方面，经济整体偏快易使矛盾此起彼伏。“三过问题”、“三价”(房价、股价、物价)轮番攀升问题，说到底都与宏观偏快有关，所以，当前也宜有“软着陆”之类的调控目标。在增长方式粗放、政府主导较强、无效投资较多、发展代价较大的情况下，速度不宜过快，以9%左右为基本目标，实现总量上的适度从紧，加大投资的环境、资源、资金和人力成本，在财税、货币等政策上加以配套，争取又好又快、“好”在“快”前。

　　最后，我想阐明的是：泡沫经济是“市场失灵”的集中表现，任其自生自灭危害甚烈，倒霉的必将是大批老百姓！如果未雨绸缪、应对得当、监管有力，就可能避免危机，再创世界发展奇迹！ 杨正位(《中国战略观察》研究员) (2007年1月构思、5月成稿，2007年10月更新数据)

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